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菜油 短期難以扭轉弱勢

來源: 轉載  類別:行業資訊  更新時間:2017-03-02  閱讀
【本資訊由中國小说养父与养女的爱網提供】  隨著南美大豆豐收上市,2月中旬後,美豆再次衝高回落,並向1000美分/蒲式耳靠近,引領油脂油料類期貨特別是鄭州菜油期貨破位低走。展望後市,外盤豆類利多難覓,國內菜油拋儲繼續進行,油脂供應充足,但需求卻為階段性淡季,因而菜油期貨仍將維持偏弱走勢。
  南美增產格局已定
  1月中旬和2月上旬,CBOT大豆反彈主要受到利多消息的刺激,一是美豆出口狀況良好;二是美國農業部調低2016年美豆產量,調緊本年度供需;三是阿根廷大豆產區出現洪澇災害。不過,目前這些利多消息均消失或者淡化。
  首先,美豆出口已過高峰期,周出口檢驗量開始大幅走低。截至2月16日當周,美豆出口檢驗量僅為105.4萬噸,比2月2日當周的164.18萬噸下降35.8%。然而,在美國農業部1月供需報告中,預估2016/2017年度出口量高達20.5億蒲式耳,目前僅完成計劃量的76.3%,落後於往年同期進度。
  其次,由於天氣條件有利,巴西大豆產量創曆史紀錄已成定局,而且收獲進度明顯加快,估計收獲進度已超過1/3,收獲大豆3500萬噸以上。由於港口設施改善,今年暫時沒有港口擁堵、裝卸工人或卡車工人罷工的消息出現,意味著巴西大豆將很快供應到國際市場,從而施壓大豆價格。
  最後,2月以來,之前發生洪澇災害的中部大豆主產區天氣轉晴,而出現幹旱的南部地區降水增多,幹旱緩解。各機構開始調高產量,目前預計的數字僅比2016年小幅下降且遠小於增產量,加之巴拉圭、烏拉圭產量創紀錄,南美大豆整體增產格局已定。
  國內油脂供應充足
  由於壓榨或進口利潤豐厚,2016年第四季度以來,我國大豆、棕櫚油、油菜籽等進口量較大,而隨著油脂消費下降,港口油脂庫存量出現恢複性增加。數據顯示,截至2月17日,沿海油廠油菜籽庫存為57.2萬噸,周環比增加11.45%,為2016年9月以來最高值,港口油廠菜油庫存為12.73萬噸,周環比增加0.6萬噸,為2016年11月以來最高水平;截至2月20日,豆油商業庫存為111.59萬噸,為2016年11月中旬以來最高值;截至2月24日,港口棕櫚油庫存為57.2萬噸,比2016年12月時增加一倍多。
  現貨采購步伐放緩
  政府臨儲菜油拍賣在春節後繼續進行,每周均是全部成交,增加市場供應量。近幾周,隨著國內外油脂價格下跌,成交均價大幅低走,從春節後第一次拍賣的6800元/噸下跌到上周三的6539元/噸。據悉,目前約有50萬噸已經成交的臨儲菜油尚未出庫。
  此外,由於春節前終端消費者采購量較大,春節後往往是油脂的消費淡季。無論是經銷商還是小包裝油生產商都放慢了采購步伐,這點從港口油廠的菜油周成交量上可見一斑。
  菜籽進口明顯增加
  由於壓榨利潤較好,近幾個月來,我國油菜籽進口量比前期明顯增加。據海關統計,1月進口油菜籽39.34萬噸,同比增加180.88%。據船期預計,2月進口油菜籽到港口量將達42.9萬噸,3月、4月也在40萬噸以上,大幅高於2016年同期水平。今年我國油菜籽主要進口國加拿大將繼續增產,2017/2018年度加拿大油菜籽播種麵積將增加3%,達到850萬公頃,產量略微增加至1850萬噸。
  綜上所述,南美大豆陸續豐產上市,擠占美豆出口市場份額,同時新作美豆預期麵積增加,大豆方麵難出利多消息。然而,油菜籽進口趨增,國內港口菜油、豆油、棕櫚油庫存高企,又逢消費淡季,利空重重下,菜油短期難以扭轉弱勢,若有反彈可繼續做空。
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